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乱砸钱与乱花钱投资者对峙被投企业

发布时间:2021-01-21 15:37:04 阅读: 来源:衬布厂家

乱砸钱与乱花钱 投资者对峙被投企业

回忆起一年半前的融资,王方(化名)现在直呼后悔。  那是一个资本旺盛的时期,同样王方所创办的电商企业也正处于发展的高峰期,用他的话来讲:一拨拨纷至沓来的投资人在那段时间几乎把办公室的门槛都要踏破了。王方说其实那时企业根本不缺钱,但在资本的诱惑下,他在短短半年的时间里先后拿到了总计超过1亿元人民币的投资。  然而,意想不到的麻烦却也接踵而至。资金到位后,投资方催促王方赶快把资金花掉,他们的理由是,把钱花掉了赶快融下一轮,趁着势头看涨,快速把企业做大,但这恰巧与王方的想法背道而驰。  由于缺乏与资本对接的经验,王方最终还是采纳了投资人的建议。  可是对于初创企业而言,过早盲目地追求规模却也就此牺牲了利润,一年后企业非但没有做大做强,反而在资本市场迎来低估期的当下早早地就花光了前期所有的融资。彼时王方再伸手试图向投资人求资金时,才发现今时已不同往日。“去年下半年我们去找机构谈融资时,资本对电商企业表现出恐慌的情绪,基本没什么人理睬我们,连我们前两轮的投资人都在想办法是不是能尽快解套。”王方一脸沮丧。  资深战略投资及并购专家戴剑告诉记者,投资人对资本的预期是否符合企业发展的规律很重要,也就是资本的欲望与被投企业所在的产业和企业本身的特点是否相吻合。  显然,投资人如何合理地投资、企业如何合理地融资是关键。  投资人盲目?  一位不愿透露姓名的投资人告诉记者,对于投资机构而言,最重要的是尽快地把钱投出去然后放大效益。“IRR(内部收益率)是体现机构投资能力的一个重要指标,如果把资金长期囤放在银行,那是不可能产生高效益的。”他表示,一个基金的完整周期一般被分为三部分即投资期、管理期、收获期,机构会尽可能地缩短投资期的时间,并尽快让企业建立业绩。  在此前提下,投资方的诉求本没有错,只是在那个资本膨胀的年代,头脑发热下的急功近利有时便容易成为扼杀企业成长的元凶。  不仅如此,亚商资本一位人士告诉记者,这种矛盾其实在每个行业都会普遍存在,特别是在投资机构急于求成时还很容易暴露其后端投后管理的软肋。  据他介绍,一般投资人在与企业签订投资协议时,都会写明投资资金的用途,并且资金也并非一步到位,会按照企业的发展进度及资金投向的进展情况分几期打款,往往一期的资金用毕后才会拨付第二期资金。  “投后管理缜密的机构在投资时对企业未来长短期的规划都会了解清楚,一直会跟进被投企业的发展,包括企业战略实施情况,资金的花费进度等,如果一旦出现问题,投资方会与企业协商调整战略,决不会盲目让企业乱砸钱。”上述内部人士说,“如果出现上述提及的案例中的问题,那说明从一开始投资方的这个投资行为就带有非专业性。”  企业不会花钱?  对于投资链条另一端的不少企业而言,在融资方面同样存在一定的盲目性,对资本能耐的过于乐观造成了诸多误解。  优势资本主管合伙人吴克忠发现眼下有不少创业企业存在一个误区,即不会很好地规划如何来花钱。“很多时候企业不是缺钱,而是缺乏花钱的能力,不懂得如何来规划。”他直言。  “很多企业觉得有钱就能做许多事,其实恰恰是相反的。”吴克忠以创业板企业为例,他曾在创业板三周年之际做过统计,发现创业板200多家上市企业融了2400亿元,但其中有1400亿元被存在了银行,虽然1000亿元花掉了,但企业的业绩却没有提升,造成了有钱无处花,花了也无效的尴尬局面。  “企业是不是有资金就能做大,这显然是错的。”吴克忠强调,“以前我们都惯于遵循有多少钱做多少事的思维方式,但现在面对资本市场应该考虑做多少事要花多少钱。”  吴克忠举了个例子,企业的成长发展就跟盖楼一样,应该先从上往下设计,才能知道地基有多深,设计完之后再去找人、找资金,然后施工,在找资金和施工环节都可以外包给第三方来做,但设计必须要自己来。  对于这个设计环节,戴剑也补充道,企业所处的产业决定了其发展的步调,有些产业需要先练好基本功,先把基础客户或者样本市场做扎实后再扩展,如果盲目地一律在前阶段就大规模扩展的话反而会是拔苗助长。  前段提及的亚商资本内部人士也称,企业花钱的能力其实都有,但想要每笔都花在刀刃上确实有一定的难度。在他看来,有些企业的内部组织能力足以支撑他们去快速复制,并不需要寻求过多外部的融资。在此前提下,有时候多拿的所谓超募资金就可能成为企业的负担,会影响企业的既定战略,故更多时候创业企业应审慎思考如何合理募资。  “在美国基本每个细分领域都有2家~3家巨头,集中度非常高,但中国正好相反,每个行业都存在大量企业,这其实就是一种机会,这种机会就需要利用资本手段来整合。”吴克忠的经验是,最成功的投资是企业家不断地融资,经过多轮融资,合理规划融资的用途并用到实处,企业借此获得成长。“从某种意义上来说,融资就是一个培训花钱的过程。”他说。

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