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【资讯】牛市行情渐入佳境高盛再荐2白酒股

发布时间:2020-10-17 02:08:05 阅读: 来源:衬布厂家

牛市行情渐入佳境 高盛再荐2白酒股

高盛今日发布研报认为,随着A股牛市行情的不断深入,食品饮料板块有望后程发力,其中格外看好白酒板块中的白马股,贵州茅台与五粮液等白酒龙头有望再现雄风,贵州茅台业绩符合预期,需求强劲推动增长,给予其强力买入评级,而五粮液已经走出低谷,短期内复苏呈渐进式,给予买入评级,此外,泸州老窖业绩已触底,复苏强劲,投资者可逢低关注。

周一沪指涨逾3%,连续突破4700点及4800点两个整数关口,再创7年新高,军工板块领涨,两市成交超过两万亿,近300股涨停。截至收盘,沪指涨3.35%报4813.80点,深成指涨1.90%报16351.06点,创业板指跌1.39%。盘面上,各板块涨多跌少,军工股及船舶制造板块暴涨逾7%领涨两市,交运设备、港口水运等权重板块领涨。  高盛今日发布研报认为,随着A股牛市行情的不断深入,食品饮料板块有望后程发力,其中格外看好白酒板块中的白马股,贵州茅台与五粮液等白酒龙头有望再现雄风,贵州茅台业绩符合预期,需求强劲推动增长,给予其强力买入评级,而五粮液已经走出低谷,短期内复苏呈渐进式,给予买入评级,此外,泸州老窖业绩已触底,复苏强劲,投资者可逢低关注。

自上周五强势涨停后,鹏华酒分级B今日再度大涨5%以上,强势特征明显,投行高盛丝毫也不掩饰对于白酒龙头的偏好,自上周五强烈推荐贵州茅台后,今日再荐2只白酒股。  高盛指出,近期参加了五粮液的年度股东大会和投资者交流,认为公司已经走出低谷,但仍然面临诸多调整,短期内复苏呈渐进式。  价格方面,目前市场一批价从2015年一季度的人民币530元恢复到570元。经销商认为主要是公司保价政策严格导致,包括以609元的出厂价水平从市场回购产品,明确将不会承担低价销售的经销商的亏损,以及控制发货节奏等。市场动销有所增长,但较为缓慢。管理层在会上继续明确控量保价政策,并希望在2016春节之前实现顺价销售。经销商认为,短期价格还会波动,但如果公司坚决执行,在国庆节之前可能恢复到600元。  销量方面,尽管仍坚持控量保价,但管理层仍希望2015年全年销量能够有所增长,并会视市场状况而灵活增加供应,这将延长价格回升的时间。  库存方面,据公司表示,目前经销商库存量在1000多吨,大致相当于一个多月水平,主要因为经销商以销定购,令库存保持在较为健康的水平。  销售管理方面,目前公司经销商数量下降到300多家,聚焦大型经销商,推进战略性供应量以及直分销模式,继续坚持更为扁平化的渠道改革方向,同时研究基于互联网+的营销模式。公司营销改革方向明确,但执行进度和效果还待观察。  综合以上因素,高盛维持其买入评级,目标价28.6元。  此外,高盛还参加了泸州老窖的投资者会议。会后对管理层实施改革举措之后公司稳步复苏的信心增强。会议再次证实公司业绩已于2014年四季度走出谷底,且2015年二季度之后复苏可能会更加明显。  改革方面,管理层已经采取了多项改革措施,包括调整价格、重组销售渠道、组建品牌运营公司,对销售渠道去库存等。管理层认为一季度这些措施已经初见成效,且自二季度起将取得进一步效果。  高端产品方面,在渠道去库存后,2015年一季度国窖1573销量大幅反弹至400吨以上。由20多个大中经销商共同拥有的国窖1573运营公司的成立也帮助了销售的复苏。尽管目前批发价仍然低于名义出厂价,但泸州老窖提供的补贴能够覆盖经销商的亏损,因此年初至今的销售保持稳定。  中端产品方面,在渠道去库存后,特曲和窖龄两大战略性品牌的销售已经触底反弹,今年市场价已经回升至160-170元。专为这两个品牌设立的独立运营公司也已成立。  低端产品方面,管理层以低端产品作为培育新顾客的一种方式,但继前几年的大举扩张之后,公司也淘汰了一些表现较差的低端品牌。目前低端产品的销售已企稳,且预计利润率将得益于消费的稳步升级和销售均价的提高而逐步改善。  高盛认为,泸州老窖业绩已触底,复苏强劲,评级中性,投资者可逢低关注。

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